建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行
下面是小编为大家整理的建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行,供大家参考。
内容目录 建材行业概览：业绩韧性犹存，分化仍在继续，方向略有不同
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Q1 业绩受疫情扰动有望逐步回归，长期增长依旧有韧性
....................................... 5
现金流同步改善，资本开支分化趋势延续，分红规模持续提升
.............................. 7
行业去杠杆继续加速，板块表现略有分化
................................................................. 9
水泥：增长有韧性，再投资意愿明显，去杠杆持续
......................................................... 10
业绩增长保持韧性，毛利率维持高位
....................................................................... 10
经营性净现金流保持高位运行，再投资规模显著扩大，分红规模稳步提升
........ 12
负债率水平持续下行至历史最低水平
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玻璃：业绩增速回升，高分红持续，负债率有所提升
..................................................... 14
业绩增速回升，盈利能力持续改善
........................................................................... 14
经营性现金流持续改善，再投资趋于谨慎，龙头企业高分红持续
........................ 16
Q1 负债率有所提升，其中龙头更为突出
................................................................. 17
其他建材：业绩增长持续分化，扩张稳步推进
................................................................. 18
业绩增长持续分化，盈利能力相对稳定
................................................................... 18
现金流继续分化，扩张稳步推进，分红规模和分红率均有所下滑
........................ 21
负债率缓慢提升，龙头提升趋势更为明显
............................................................... 22
蓄势、整固、分化，再前行
................................................................................................ 23
风险提示
................................................................................................................................ 24
国信证券投资评级
................................................................................................................ 25
分析师承诺
............................................................................................................................ 25
风险提示
................................................................................................................................ 25
证券投资咨询业务的说明
.................................................................................................... 25
图表目录 图 1 ：
2011-2019
建材行业营收及增速
................................................................................ 5
图 2 ：
2011-2019
建材行业归母净利润及增速
.................................................................... 5
图 3 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
建材行业单季度营收及增速
......................................................... 5
图 4 ：
2016 Q 1-2019 Q 1
建材行业单季度归母净利润及增速
............................................. 5
图 5 ：
2011-2019
建材行业毛利率和净利率
........................................................................ 6
图 6 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
建材行业单季度毛利率和净利率
................................................. 6
图 7 ：
2011-2019
建材行业期间费用率
................................................................................ 6
图 8 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
建材行业单季度期间费用率
......................................................... 6
图 9 ：
2011-2019
建材行业经营现金流净额及增速
............................................................ 7
图 10 ：
2011-2019
建材行业各子板块经营现金流净额
...................................................... 7
图 11 ：
2011-2019
建材行业构建固定资产等支付现金及增速
.......................................... 8
图 12 ：
2011-2019
建材各子板块构建固定资产等支付现金及增速
.................................. 8
图 13 ：
2011-2019
年建材行业在建工程规模及同比增速
.................................................. 8
图 14 ：
2011-2019
建材各子板块在建工程规模
.................................................................. 8
图 15 ：
2011-2019
年建材行业分红规模及分红率
.............................................................. 8
图 16 ：
2011-2019
建材各子板块分红规模 .......................................................................... 8
图 17 ：现金流改善加速行业去杠杆
..................................................................................... 9
图 18 ：建材行业各板块去杠杆表现继续分化
..................................................................... 9
图 19 ：
2011-2019
年建材行业资产负债率和有息负债率
................................................ 10
图 20 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
建材资产负债率和有息负债率
................................................. 10
图 21 ：
2011-2019
年建材行业各子板块资产负债率
........................................................ 10
图 22 ：
2011-2019
建材行业各子板块有息负债率
............................................................ 10
图 23 ：
2011-2019
年水泥板块营收及增速 ........................................................................ 10
图 24 ：
2011-2019
年水泥板块归母净利润及增速
............................................................ 10
图 25 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
水泥板块单季度营收及增速
..................................................... 11
图 26 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
水泥板块单季归母净利润及增速
............................................. 11
图 27 ：
2011-2019
水泥板块毛利率和净利率
.................................................................... 11
图 28 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
水泥板块单季度毛利率和净利率
............................................. 11
图 29 ：
2011-2019
水泥板块期间费用率
........................................................................... 12
图 30 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
水泥板块单季度期间费用率
..................................................... 12
图 31 ：
2011-2019
水泥板块经营现金流净额及增速
........................................................ 13
图 32 ：
2011-2019
水泥板块及龙头公司经营现金流净额
................................................ 13
图 33 ：
2018
年以来水泥板块构建固定资产等支付现金提升明显
.................................. 13
图 34 ：水泥板块及龙头构建固定资产等支付现金均明显提升
....................................... 13
图 35 ：水泥板块分红规模稳步提升，龙头企业分红率相对更高
................................... 13
图 36 ：
2011-2019
年水泥板块资产负债率 ........................................................................ 14
图 37 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
水泥板块各季度末资产负债率
................................................. 14
图 38 ：
2011-2019
年水泥板块有息负债率 ........................................................................ 14
图 39 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
水泥板块各季度末有息负债率
................................................. 14
图 40 ：
2011-2019
年玻璃板块营收及增速 ........................................................................ 15
图 41 ：
2011-2019
年玻璃板块归母净利润及增速
............................................................ 15
图 42 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
玻璃板块单季度营收及增速
..................................................... 15
图 43 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
玻璃板块单季归母净利润及增速
............................................. 15
图 44 ：
2011-2019
玻璃板块毛利率和净利率
.................................................................... 15
图 45 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
玻璃板块单季度毛利率和净利率
............................................. 15
图 46 ：
2011-2019
玻璃板块期间费用率
........................................................................... 16
图 47 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
玻璃板块单季度期间费用率
..................................................... 16
图 48 ：
2011-2019
玻璃板块经营现金流净额及增速
........................................................ 17
图 49 ：
2011-2019
玻璃板块及龙头公司经营现金流净额
................................................ 17
图 50 ：
2019
玻璃板块构建固定资产等支付现金略有下降
.............................................. 17
图 51 ：玻璃板块及龙头构建固定资产等支付现金不同程度下降
................................... 17
图 52 ：玻璃板块分红规模稳步提升，龙头企业分红率更高
........................................... 17
图 53 ：
2011-2019
年玻璃板块资产负债率 ........................................................................ 18
图 54 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
玻璃板块各季度末资产负债率
................................................. 18
图 55 ：
2011-2019
年玻璃板块有息负债率 ........................................................................ 18
图 56 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
玻璃板块各季度末有息负债率
................................................. 18
图 57 ：
2011-2019
年其他建材板块营收及增速
................................................................ 19
图 58 ：
2011-2019
年其他建材板块归母净利润及增速
.................................................... 19
图 59 ：
2011-2019
其他建材和龙头营收及增速（剔除北新）
........................................ 19
图 60 ：
2011-2019
其他建材和龙头归母净利润及增速（剔除北新）
............................ 19
图 61 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
其他建材板块单季度营收及增速
............................................. 19
图 62 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
其他建材板块单季度归母净利润及增速
................................. 19
图 63 ：
2011-2019
其他建材板块毛利率和净利率
............................................................ 20
图 64 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
其他建材单季度毛利率和净利率
............................................. 20
图 65 ：
2011-2019
其他建材板块期间费用率
.................................................................... 20
图 66 ：
2017 Q 1-2020 Q 1
其他建材板块期间费用率
......................................................... 20
图 67 ：
2011-2019
其他建材板块经营现金流净额及增速
................................................ 21
图 68 ：
2011-2019
其他建材板块及龙头经营现金流净额
................................................ 21
图 69 ：其他建材板块构建固定资产等支付现金的增速大幅放缓
................................... 21
图 70 ：其他建材板块及龙头构建固定资产等支付现金的增速均大幅放缓
.................... 21
图 71 ：其他建材板块分红规模和分红率均有所下滑
....................................................... 22
图 72 ：
2011-2019
年其他建材板块资产负债率
................................................................ 22
图 73 ：
2017 Q 1...